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　　2024-05-19，东吴证券（601555）发布一篇煤炭开刊行业的盘问证实，证实指出，煤价旺季反弹，看好煤炭板块迫切属性。

　　证实具体实质如下：

　　本周（5月13日至5月17日）口岸能源煤现货价环比握平，报收860元/吨。 供给端，近期产地煤矿安全搜检力度握续较大，而跟着山西有条目的迟缓放开煤矿夜班坐褥，咱们预期后续煤炭市集供应趋于安适。本周环渤海四港区日均调入量185.93万吨，环比上周减少2.33万吨，降幅1.24%。 需求端，参预5月份下旬，电力企业需要为“迎峰度夏”备货，补库需求将迟缓开释，重叠非电行业复工复产，下流采购需求预期改善。本周环渤海四港区日均调出量175.01万吨，环比上周减少1.54万吨，降幅0.87%；日均锚地船舶103艘，环比上周增多28艘，增幅36.86%。库存端，环渤海四港区库存2464.60万吨，环比上周增多86.60万吨，增幅3.64%。 淡旺季切换，煤炭价钱调度界限，静待旺季煤价飞腾。 咱们分析觉得：3月底至4月中旬，受地产和基建投资增速低于预期影响，非电力行业煤炭需求证实疲软，环渤海口岸锚地船舶数目一度下降至60艘掌握水平。尽管电力行业煤炭需求超预期，然则煤价受非电需求影响愈加显贵，因此出现了煤价超预期着落景况。 然则参预5月份，电力企业需要为“迎峰度夏”运转囤货，预期电力采购将会有所改善；此外，产地安监影响握续超预期，重叠老旧矿退出，全年原煤产量瞻望将减产1亿吨。而供给松开在电力行业需求旺季将放大供需矛盾，因此有望促使煤价再次反弹。咱们将煤价5月份飞腾至1200元的预期，修正为6月份飞腾至1200元，对煤价预期仍旧保握乐不雅。 估值与冷漠： 板块迫切投资开启在即，优先建立能源煤弹性方向。 跟着煤价走强，板块投资迫切建立契机驾临；探讨到参预传统能源煤旺季，分析觉得真金不怕火焦煤价钱将会扈从能源煤价钱飞腾，然则能源煤价钱弹性更强，首推能源煤高弹性方向：昊华能源（601101）、广汇能源（600256）、兖矿能源（600188）、和陕西煤业（601225），以及高股息方向中国神华（601088）。 风险领导：下流需求不足预期；保供力度强于预期，煤价大幅着落。

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