日本央行本日（31日）将基准利率守护在0.25%不变，允洽预期。

相较于7月，日本央行守护对2024财年GDP增速0.6%的预期，并将2025财年GDP增速预期从1%调高至1.1%。日本央行露出，大师经济温顺增长和宽松金融环境的布景下，日本经济正在渐渐复苏，但必须警惕国外发展和阛阓波动对日本经济和价钱前程的影响，以及好意思满预测的风险和可能性。大师经济现象，额外是好意思国和欧洲的情况，正在影响日本国内价钱趋势和经济不细目性。

在通胀方面，日本央行守护2024财年核心CPI 2.5%的预期，但将2025财年核心CPI预期从2.1%调降至1.9%。该行露出，日本工资-通胀高潮轮回可能会延续加重，阵势工资彰着上升，劳能源资本上升对销售价钱的传导效应执续加重；工资和家庭购买力压力上升，永恒通胀预期也在加多；正密切温文外汇波动对日本经济和物价的影响，掂量2025财年通胀上行风险加大。

12月或来岁1月再加息？

关于下次加息技术点，现在阛阓存在一定不合。媒体访问显现，约87%的日本央行不雅察东谈主士掂量日本央即将在来岁1月底前加息，53%掂量将在12月加息。相较于9月，掂量来岁1月加息的东谈主数正在上升。

值得一提的是，除了惯例需要量度的身分外，日本央行现在还濒临不细见地政事环境。这次议息前，自民党刚在国会选举中遭受了十五年来最大惨败，在野自公定约失去迢遥席位。现在，石破茂依然表态不会离职。这意味着，自民党需寻求那些战略议程迥乎不同的反对党的支执智商再次当选。日本宪执法则，额外国会会议必须在众议院选举投票日后的一个月内召开。据称，额外国会会议可能在11月9日举行。而11月5日的好意思国大选遵循也存在不细目性。

景顺首席大师阛阓策略师胡珀（Kristina Hooper）对一财记者露出，日本在野定约在众议院选举中巧合失利后，过去几天将组建聚拢政府，将濒临三种不同的潜在定约组建姿首，其中两种将由日本新任首相石破茂延续掌权，而第三种情景则可能由反对党首级当选新一任首相。传统上，在野定约在选举中的失利可能会减缓日本央行的战略紧缩设施，产生的影响以至比石破茂上个月打败高市早苗成为自民党首级时还要大。

值得一提的是，阛阓迢遥温文日本央行在本次瞻望中会否移除“2024财年（2025年3月）价钱上行风险”的表态。摩根士丹利露出，若日本央行在10月瞻望敷陈中移除该表态，掂量阛阓对12月加息的预期可能会有所裁汰。

但花旗合计，这依然存在变数，若好意思国大选出现有关遵循，也将加快日元贬值，可能胁制日本央行在12月加息。瑞银也露出，部分阛阓东谈主士合计“政事不细目性使日本央行难以很快延续加息”的不雅点可能并不竖立，一朝新政府竖立（1个月内将完成），政事不踏实将得到处治，日本央行12月依然有加息可能性。日本政府和央行王人不但愿日元贬值太多。

好意思银则合计，日本央行或守护迁延的“鹰派”派头，这么既不错幸免阛阓将12月或1月加息的预期纳入订价，又不错不像9月“鸽派”表态那样从头激发通胀上行风险。“植田和男坚定调国内数据的积极发展，但幸免在过去加息设施上听起来过于宽松，指标是在保执12月或1月加息预期的同期，在时机上保留一定生动性。”

日股、日元何如走？

本日方案公布后，好意思元对日元短线高下波动20多个点，现在报153.14，日内基本涨跌执平。自民党惨败以来，日元对好意思元跌势加重，本月已累跌近6.3%，将创下2016年11月以来最大月度跌幅。而日股则流通三天高潮。但本日上昼交游时段，日经225指数小幅着落。

胡珀对记者露出，从经济战略角度来看，新政府的财政战略可能更具延伸性，因为主要反对党提倡了面向中低收入群体的减税增支战略。这可能会加大政府举座濒临的债务服务，进而迫使政府在过去进一步缩减开支。但就现在而言，议论到日本劳能源阛阓依然紧俏，日本经济向执续内需脱手增长的结构性转型应可保执不变，这一结构性滚动有望延续撑执日本股市。

花旗合计，在日本选举影响方面，在野的自公定约（自民党、公明党）现在依然存在与日本维新党或国民民主党（DPFP）等少数党派构成定约延续在野的可能。自民党党首石破茂依然露出，将会有一个比前年更大的经济刺激权术。鉴于2025年商酌院选举附近，为踏实政事场所，该权术的界限可能会加多。但若石破茂未能获取反对党支执，且自民党内的反石破茂小组弃权，那么可能会变成一个由反对党立宪民主党 (CDP)党首野田佳彦一样的（少数派）政府。新政府可能会普及累进所得税和金融所得税，并普及企业税率，这可能冲击日股。

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